今年“520”黃金檔愛情電影市場和4月份如出一轍，依舊冷清。
5月13日和5月15日，《可不可以不要離開我》《暗戀·橘生淮南》兩部影片相繼宣布撤檔；5月16日，電影《愛犬奇緣》官微發(fā)布通知宣布將延遲公映。
客觀原因不用多說，許多原本應(yīng)該上映的大片紛紛打退堂鼓，整個電影市場依舊籠罩在陰霾中。而以淘票票、貓眼娛樂為代表的在線娛樂票務(wù)平臺，也承受著較大的考驗。影視行業(yè)的各路玩家都在等春來，這些票務(wù)平臺又該做什么準備呢？
在線票務(wù)上半年“回暖”未奏效
自2018年開始的資本對影視行業(yè)趨于理性，加上疫情反復(fù)影響，項目開不了工、影院營不了業(yè)、做完了成品找不到客戶……影視公司們的焦慮感在加大，院線企業(yè)生存也比較艱難。
據(jù)藝恩數(shù)據(jù)《2022年第一季度中國電影市場報告》，一季度，中國電影票房收入140億元，同比下降22.7%。
同樣，被稱之為“票房保障”的重大節(jié)假日，也發(fā)揮不了作用。據(jù)燈塔數(shù)據(jù)顯示，檔期內(nèi)觀影人次同比下降80.62%，僅為857.6萬人；放映總場次同比下降36.28%，僅有144.2萬場；就連平均票價都較年初高位下降50%，達到34.2元/張。
電影市場票房不理想，不僅直接影響到制作、發(fā)行等公司的業(yè)績，同時對深耕在娛樂產(chǎn)業(yè)價值鏈的在線票務(wù)服務(wù)提供商們受到的影響也不小。
以貓眼娛樂為例，疫情反反復(fù)復(fù)，其財務(wù)數(shù)據(jù)有較大波動。
從上表來看，2020年貓眼娛樂受疫情的影響最為明顯，營收13.66億元同比下降68%，經(jīng)調(diào)整全年虧損凈額為4.36億元，而隨著2021年國內(nèi)疫情進入常態(tài)化階段，貓眼娛樂的業(yè)績出現(xiàn)回調(diào)。
2022年初，電影市場自春節(jié)檔以來，仍然處在“趨冷”階段。
從各影視公司披露的財報來看，華誼兄弟第一季度凈虧損 1.32 億元；金逸影視、上海電影、ST 北文等頭部電影公司出現(xiàn)了不同程度的虧損；萬達電影凈利潤同比下降 91.4%。
作為電影行業(yè)的第三方平臺，貓眼娛樂、淘票票在等待春天到來之前，唯一要做的就是修煉好內(nèi)功，養(yǎng)精蓄銳。
以守為攻等春來
此前，萬達電影高管接受機構(gòu)集中調(diào)研時表示，疫情對行業(yè)的影響是對影院端和制片端的兩方面影響，去年由于疫情，影院停業(yè)近半年，對影視制作端的影響也是同步存在的，所以影片供給這個問題遲早在未來1-2年要消化。
長遠來看，疫情也在加速行業(yè)洗牌，對整個行業(yè)并非都是壞事，一些粗制濫造作品的中小影視公司或被淘汰，倒逼行業(yè)產(chǎn)生高質(zhì)量的作品。有了這些高質(zhì)量的作品，影視公司的出路也更加明晰。
今年雖說疫情對影視行業(yè)的影響還是有，但行業(yè)也出現(xiàn)了一些回暖的信號。
一方面，多地疫情形勢趨緩，全國影院復(fù)工數(shù)量自4月底起持續(xù)提升。據(jù)燈塔電影，截至5月14日，全國營業(yè)影院較前一周增加436家，總數(shù)提升至8358家，營業(yè)率69.23%，是兩個月以來的最高值。
根據(jù)海通證券相關(guān)研報數(shù)據(jù)，2021年全國電影票房428.6億元，恢復(fù)至2019年的72%，
對重點檔期依賴度高，三四線城市恢復(fù)情況較優(yōu)，疫情后觀眾觀影意愿的恢復(fù)與上映影片質(zhì)量、可選娛樂多樣性、觀影習(xí)慣變化等因素有較大相關(guān)性。預(yù)計2022年下半年電影行業(yè)同比、環(huán)比改善。
另一方面，越來越多的投資機構(gòu)開始關(guān)注到影視股，持續(xù)給出買入評級。4月30日，西部證券給予橫店影視買入評級；5月5日，中原證券和國盛證券分別給予萬達電影、華策影視增持評級。
影視行業(yè)復(fù)蘇只是時間問題，復(fù)蘇之后，也自然會迎來消費熱潮，這對于在線票務(wù)提供商來說充滿了機遇?，F(xiàn)在平臺需要做的就是耐心的等待以及穩(wěn)固實力提升競爭力。
以貓眼娛樂為觀察視角，分析其業(yè)務(wù)策略來探討下這個行業(yè)如何挖掘新的價值點。
根據(jù)貓眼娛樂此前披露的2021年報顯示，2021年貓眼娛樂實現(xiàn)營收33.23億元，同比增長143.3%。
而我們細看其營收版塊，也很容易能看出貓眼娛樂的重心所在：在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)。一面服務(wù)下游消費者，一面則持續(xù)向上游制作發(fā)行拓展。
貓眼娛樂2021年在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)收入17.14億元，同比上升126.5%，占總收入比為51.6%；娛樂內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入13.57億元，同比增長284%，占總收入比為40.8%。從兩個業(yè)務(wù)的表現(xiàn)來看，還是可圈可點。
在其年報披露出來之后，多家評級機構(gòu)也紛紛發(fā)出評級研報，給予貓眼娛樂“買入”評級。研報顯示，貓眼娛樂獲中金“跑贏行業(yè)”評級、獲海通證券“優(yōu)于大市”評級，花旗、杰富瑞、華興、中信證券、天風(fēng)證券等給予“買入”評級。
這兩個業(yè)務(wù)版塊，對于貓眼娛樂來說還有什么增長機會？
首先，從在線娛樂票務(wù)服務(wù)版塊來看。
作為服務(wù)平臺，最主要的還是要看消費者的體驗感。從目前來看，貓眼娛樂和淘票票兩個平臺的功能比較相似，從界面觀感來看也比較相似，在購票頁面，淘票票和貓眼均有類似最佳觀影區(qū)的推薦，與此同時，在浮窗圖的設(shè)計上，兩者也都做了顏色的區(qū)分。
但整體來說，目前兩個平臺對于消費者的體驗挖掘點基本一致，相對應(yīng)的購票體驗也不會差太多。當(dāng)然，消費者的喜好在持續(xù)變化，這也就意味著貓眼娛樂依舊需要持續(xù)挖掘消費者的需求點，從而提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
除了線娛樂票務(wù)服務(wù)版塊，貓眼娛樂也憑借自身業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢，持續(xù)參與包括主旋律電影在內(nèi)的各類型國產(chǎn)電影的出品、宣傳和發(fā)行。2021年，貓眼娛樂全年主控發(fā)行國產(chǎn)影片18部，覆蓋票房超過86億元人民幣。
但從另一個角度來說，影視制作與發(fā)行的準入門檻并不低，尤其是近些年市場愈加“精品化”，對于整體的影視制作和發(fā)行要求也越來越嚴格。貓眼雖然有著一定優(yōu)勢，但想要完全融入上游制作，依舊需要付出不少努力。
誠然，在以上兩個版塊，貓眼娛樂依舊還存在著一些不足，但同時意味著未來有更多提高的空間。作為頭部在線票務(wù)提供商，貓眼娛樂的“全文娛”戰(zhàn)略，確實在實踐中證明了其可行性，這或許對于整個行業(yè)來說，也是一種方向性的參考。
結(jié)語
正如大仲馬所說：人類的一切智慧是包含在這四個字里面的：“等待”和“希望”。目前的在線票務(wù)提供商們，也正處于一個“等待”和“希望”的過程當(dāng)中，一方面保持對于影視板塊復(fù)蘇的信心，另一方也在持續(xù)性穩(wěn)固自身競爭力。
盡管承受逆風(fēng)，目前的貓眼娛樂，在不斷想辦法提高自己的抗風(fēng)險能力，而整個影視行業(yè)，或許也在養(yǎng)精蓄銳盼著下一個繁榮的到來。
文章來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）—旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道港股企業(yè)，對港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們
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