今年突如其來的疫情,給許多產業(yè)前景蒙上了一層陰影,諸多上市企業(yè)股價也遭受了重創(chuàng)。但也不乏逆勢上漲的股票,小牛電動就是其中之一。
周四美股收盤,小牛電動漲10.38%,盤后再漲14.15%,現(xiàn)報16.38美元,創(chuàng)上市以來股價新高。值得一提的是,今年年內小牛電動股價累計漲幅已達68.23%,較好的詮釋了在備受挑戰(zhàn)大環(huán)境下的逆勢上漲。
圖源:雪球
那么,究竟是什么推動了小牛電動的逆勢上漲?這種漲勢又能否持續(xù)呢?
年內漲幅高達68.23% 是什么觸動了小牛電動股價飆升的點?
小牛電動逆勢上漲的原因,或許我們可以從這幾個方面來探討。
一方面,在疫情的影響下,歐美電動自行車銷量火爆。阿里巴巴旗下跨境電商平臺速賣通數(shù)據顯示,5月西班牙市場自行車銷售額增長超過22倍,意大利、英國也都增長了4倍左右。而俄羅斯5月的自行車銷量達到了去年同期的60倍。據N.P.D集團數(shù)據顯示,美國電動自行車銷量增長了85%。小牛電動本身在海外市場就有布局,需求端的銷量暴增自然也會刺激資本市場的看好。
而且隨著國內疫情的逐步控制,小牛電動二季度在國內的銷量將恢復健康增長。中信證券研報指出,兩輪車全球年銷量2.3億輛,中國的自行車產量占世界50%,歐洲、中國、美國是電動自行車的主要消費市場。受此消息震動,許多電動車概念股漲勢喜人,小牛電動也是其中之一。
另一方面,疫情之下,小牛電動連推兩款國標新品,展現(xiàn)了小牛電動的創(chuàng)新能力以及對各個市場的適應能力,使得小牛電動品牌價值和國際影響力不斷提升。截至四季度末,公司在中國的品牌體驗店及專賣店達到1050家,覆蓋181個城市。國際銷售網絡擴大到29個分銷商,覆蓋38個國家,豐富的產品結構及擴大的銷售網絡帶動全球銷量增長。
再者,在各行各業(yè)銷售遭遇線下重創(chuàng)之際,小牛電動突破了供應端和消費端的錯位困境。數(shù)據顯示,今年一季度,京東小牛旗艦店銷售額同比增長143%,這背后便是小牛電動打通了線上線下聯(lián)通銷售模式帶來的成果。作為今年GOVA系列的首款新國標車,GOVA G0選擇京東獨家首發(fā),便是采用了線上直播發(fā)布+電商平臺預售+線下門店/工廠配送的銷售模式。股價的逆勢上漲,想必也是投資者們看到了小牛電動較好的風險應急能力。對于一家上市企業(yè)而言,必要的抗風險能力絕對是可以撥動資本心弦的。
不過,資本市場的看好并不能掩蓋其潛藏的風險,電動車賽道面臨的競爭以及海外疫情蔓延帶來的業(yè)務受阻將會成為影響后期股價的關鍵因素
小牛電動的市場滲透率整體不高 傳統(tǒng)和新勢力的雙重夾擊應接不暇
從目前電動車行業(yè)的市場格局來看,愛瑪、雅迪、新日等品牌的影響力和綜合實力依然較強。從整個市場滲透率來看,小牛電動處于品牌分化中的下端,市場占有率不高。據《2019年中國電動車產業(yè)發(fā)展白皮書》數(shù)據顯示,2018年小牛電動的市場占有率僅為1%,銷量過百萬輛的兩輪電動車企業(yè)超過10家,而小牛電動銷量僅為34萬輛。
何況,新國標的實施也吸引了傳統(tǒng)電動車企與互聯(lián)網企業(yè)的入局。新勢力九號機器人的入局已經引起了業(yè)內外人士和小牛電動的關注。2019年12月,九號機器人首次發(fā)布了電動自行車、電動摩托車等智能電動車新品,并且基本覆蓋了電動車的全產品線。
而且小牛電動一直布局中高端產品,售價相對其他兩輪電動車企業(yè)來講明顯偏高。雖說小牛電動的鋰電池電動車使得其在性能上面占了優(yōu)勢,但最終反饋在價格上面仍然需要消費者買單。也就是說小牛電動面向的消費人群,實際上是具有較大局限性的。長期來看,如何拉大其消費人群也是小牛電動需要面對的難題。
海外市場受疫情影響嚴重 市場擴張難以如期進行
近年來,小牛電動海外業(yè)務收入占比逐年遞增,2016年不到1%,2017年為4.9%,2018年突破10%達到10.8%,2019年則達到14.9%。今年一季度,中國和國際市場的電動車收入分別占小牛電動車總收入的71.1%和28.9%。
小牛電動方面曾宣稱,中短期內將海外業(yè)務收入占比提升至20%到25%,長期規(guī)劃是要打開東南亞和印度市場,在科技和兩輪車領域創(chuàng)造與海外品牌更多的合作契機。如今業(yè)務占比的短期目標已經達成,但對海外市場的拓展在疫情的持久影響之下,勢必會遭到嚴峻的挑戰(zhàn),市場擴展計劃的延期也是大概率事件。
而且,其海外業(yè)務的比重已經在總營收中占到了較高的比例。海外市場擴張受阻,對整個業(yè)績的提升也會起到壓制的作用。
何況,國內電動車出海本身就需要面臨不少挑戰(zhàn),不僅包括品牌認知,也包括產品定位,還包括市場準入,比如,歐洲市場就認為某些電池材料不環(huán)保等等。對于作為上市公司的小牛電動來講,多重因素很有可能會造成其股價波動,如此一來品牌及產品也會受到一些波及。
結語:
綜合整體情況來看,隨著國內疫情的穩(wěn)定,占據著大部分營收來源的國內市場有望拉動小牛電動整體業(yè)績的增長。在后疫情時代的影響下,有望進一步催生私人交通的代步需求。截至6月19日,彭博跟蹤小牛電動的7位分析師中,7位給予其“買入”評級,無“持有”“賣出”評級,12個月目標價為15.13美元。
這樣看來,小牛電動的股價目前仍然有望保持上升的趨勢。不過,在多重因素的相互制約之下,這種上升態(tài)勢究竟能保持多久卻還有待于市場的持續(xù)驗證。畢竟,疫情終將過去,一切回歸到正常軌道,小牛電動思考的關鍵還是應當聚焦在如何提高自身競爭力上。
本文來源:美股研究社,轉載請注明版權
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總而言之,在高手云集的智能兩輪電動車賽道里,哈啰出行和小米九號的兩輪電動車業(yè)務是機遇與挑戰(zhàn)并存。至于哈啰出行和小米等“后浪”能否后來居上,把眾多行業(yè)前輩拍在沙灘上,就看其能不能把握好這個機會了。
小牛電動創(chuàng)業(yè)時,15天便眾籌了7200萬元,而李一男打造小牛電動首款智能電動車N1只用了不到兩年。現(xiàn)在,距離自游家的產線運轉還有不到四個月?;蛟S,自游家最后也能像奮起直追的哪吒汽車一樣,靠自己的努力擠進新勢力的榜單。生產將是官宣后的第一次考驗,而它已經很近了。
今年4月,小牛電動在全球新品戰(zhàn)略發(fā)布會上,推出了包括GOVAF0、GOVAC0及小牛電動滑板車在內的十款產品,其中已有兩款車型在二季度實現(xiàn)量產交付。二季度,小牛電動新增450家門店,平均每月新增150家門店。截止到6月底,小牛電動在中國市場擁有2366家門店。
2014年,小牛電動憑借“智能化+鋰電化”打入電動車市場。其踏板車配置特斯拉同級的松下18650鋰電池,為小牛電動踏板車帶來了革命性變化,業(yè)內也有人稱小牛電動是兩輪電車里的“特斯拉”。
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